今年甘肃内外涂塑钢管产量不超过去年

7月，基建开工建设同比大幅下降，挖掘机销量持续4个月负增长8月，甘肃内外涂塑钢管制造业下降至49.2，是去年5月以来首次进入收缩区间。终端带动甘肃内外涂塑钢管消费全面下降，今年甘肃内外涂塑钢管产量不得超过去年，适合做空原材料。考虑到双焦供应受到抑制，我们关注铁矿石市场。甘肃内外涂塑钢管压缩导致铁矿石消费收缩，矿山运输仍同比增长，港口库存必然进入累库周期，矿价疲软。

一些甘肃内外涂塑钢管厂家已经开始实施减产计划。到目前为止，安徽、甘肃、江西、云南、福建、江苏、山东都明确表示，今年全省甘肃内外涂塑钢管厂家甘肃内外涂塑钢管产量不得超过去年。

只有增加四大矿产的运输量，才能实现产销计划。在澳大利亚三大矿山中，新矿项目是替代项目，不会形成新的产能，但现有矿山有一定的生产改进空间。计划在三年内逐步实现8000万吨产能。矿山更换后，运营将稳定，必和必拓有望实现年度目标产量的中值。近两年FMG产销表现强劲，预计FMG将全面实现年度目标。由于6月初矿区维修和港口集中维修的影响，力拓第二季度运营低于预期。力拓声称，今年的年度目标只能达到3.25-3.4亿吨。就较近两个月的情况来看，力拓发运已经恢复，相信它能达到3.25亿吨的目标。总的来说，澳大利亚三大矿山8-12月的运输量稳步增长。淡水河谷在7月29日的股东大会上表示，由于部分矿山许可证和废物处理速度比原计划慢，今年预计产能将从3.5亿吨下调至3.43亿吨，但年产销目标不变。根据淡水河谷上半年销量和7-8月周运量的估算，结合其内部销量，淡水河谷应实现年度目标，后期周均运输量为590万吨。自8月份以来，淡水河谷运输逐渐恢复。8月23日至29日，周运量625万吨，后期很可能保持较高的运营效率，年度目标下限3.15亿吨。

根据四大矿山的产销计划和运输量，8-12月铁矿石供应量将同比增长1268万吨。

进一步积累国内港口库存的风险加剧。截至12月3日，国内45港进口矿库存13099.15万吨，环比增长178.25万吨，同比增长1725.16万吨。12月3日公布的港口压港船数为173艘，环比下降9艘，压港情况有改善趋势，但仍高于历史平均水平70艘。今年以来，压港船的平均数量为142艘。若压港船降至平均水平，将释放550万吨港口库存。8-12月铁矿石消费同比下降10333万吨，四大矿山运输量同比下降1268万吨。此外，非主流矿石利润良好，运输量必然同比增长。预计后期港口铁矿石将继续增加，甚至达到新高。港口库存与矿山价格有明显的负相关性。矿山价格在累库阶段可能会进一步下跌。

投资逻辑和策略，投资逻辑:一些甘肃内外涂塑钢管厂家已经开始实施甘肃内外涂塑钢管减压计划。8-12月，国内甘肃内外涂塑钢管产量将同比下降7800万吨。根据电炉钢产量的10%，除780万吨电炉压减产量外，高炉压减产量为7020万吨，相应的生铁压减产量为6458万吨，铁矿石消费量将减少1033万吨；根据四大矿山的产销计划，8-12月运输量将同比增长1268万吨；压港船只太多。若压港船只降至平均水平，将向港口释放550万吨库存。此外，随着后期甘肃内外涂塑钢管厂家进一步限产，港口库存可能创下新高。